來(lái)源 | 深藍(lán)財(cái)經(jīng)
撰文 | 楊波
牛市的奇葩熱情點(diǎn)燃后，基民也身處狂歡之中,。欲哭有產(chǎn)然而,，無(wú)淚大成基金旗下3個(gè)產(chǎn)品，大成竟然成了基金界的基金“泥石流”,！
投資者是品天萬(wàn)萬(wàn)也想不到,，自9月18日至10月18日區(qū)間，奇葩上證指數(shù)上漲了20.62%,，欲哭有產(chǎn)創(chuàng)業(yè)板指數(shù)上漲了42.99%,，無(wú)淚大成基金旗下有3只混合型（偏股、大成靈活）基金居然負(fù)收益,?；鹌渲杏幸恢换鹁乖?天內(nèi)虧了14.8%，品天也是奇葩奇葩了,。
就算是欲哭有產(chǎn)股民隨隨便便構(gòu)建一個(gè)股票型基金組合,，也不至于跌這么慘啊，無(wú)淚究竟發(fā)生了什么,？大成基金對(duì)投資者是否應(yīng)該有個(gè)交代,？
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先來(lái)看“大成領(lǐng)先動(dòng)力混合A(020821)”。
這只基金成立于今年8月28日,，成立時(shí)規(guī)模僅0.07億元,，也是一只偏股的混合型基金。
成立后,，業(yè)績(jī)可謂“跌宕起伏”,，精彩紛呈。
基金經(jīng)理王帥,。近1月收益為-5.81%,。
具體來(lái)看，從累計(jì)凈值數(shù)據(jù)看,，成立后很長(zhǎng)一段時(shí)間,，基本穩(wěn)定在1元左右,，應(yīng)該是倉(cāng)位很低?；鸾?jīng)理不急于建倉(cāng),。
直到10月8日，也就是國(guó)慶節(jié)暴漲當(dāng)天,，基金凈值還穩(wěn)定在1元左右,。
接下來(lái)就是見(jiàn)證奇跡的時(shí)刻了。
10月9日,、10月10日,、10月11日，大盤大幅度下挫,。結(jié)果大成領(lǐng)先動(dòng)力混合連續(xù)三天凈值分別大跌6.04%,、5.41%、5.68%,?；饍糁抵苯颖桓傻搅?.8401元。
大成領(lǐng)先動(dòng)力混合A凈值走勢(shì),，平臺(tái)截圖
基民直接懵逼了,，有人在股吧直接破口了...
基民討論大成領(lǐng)先動(dòng)力混合A，平臺(tái)截圖
這樣的操作水平,，可能還不如一個(gè)普通的散戶,。居然在10月8日高位這天，選擇了重倉(cāng)（或滿倉(cāng)）追高殺入....
天天基金網(wǎng)顯示,，王帥，上海交通大學(xué)碩士,。2017年3月至2019年9月在廣發(fā)證券任研究院,。2019年9月加入大成基金。目前累計(jì)任職時(shí)間2年又325天,，現(xiàn)任基金資產(chǎn)規(guī)模36.72億(8只基金),。
大成基金經(jīng)理王帥，平臺(tái)截圖
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再來(lái)看“大成國(guó)家安全主題靈活配置混合A(002567)”,。
這也是王帥管理的一只基金,。為混合型基金，近1月收益為-8.95%,。這只基金成立于2016年5月4日,，截止今年中報(bào)規(guī)模為0.43億元。
其實(shí)這只基金上半年業(yè)績(jī)還是正收益,，實(shí)屬不易,。
基金中報(bào)顯示,，基金總資產(chǎn)6306萬(wàn)元，但是貨幣資金就占到3701萬(wàn),，買入返售金融資產(chǎn)2505萬(wàn)元,，股票投資只有60.9萬(wàn)元。股票倉(cāng)位不到1%,！
大成國(guó)家安全主題靈活配置混合A資產(chǎn)情況,，平臺(tái)截圖
這可能反映了基金經(jīng)理極度“不看好”股市。
所以,，從今年開年到9月30日之前,，其實(shí)該基金的業(yè)績(jī)還是比較穩(wěn)定的。穩(wěn)如老狗,。
結(jié)果從10月8日開始到10月11日,，凈值劇烈波動(dòng)。4個(gè)交易日從1.5300元跌至1.3030元,，跌幅高達(dá)14.8%,。
大成國(guó)家安全主題靈活配置混合A凈值走勢(shì)，平臺(tái)截圖
再結(jié)合基金半年報(bào)和此前的業(yè)績(jī)走勢(shì)對(duì)比來(lái)看,，王帥最有可能的操作,，還是選擇了在10月8日高位重倉(cāng)殺入（或滿倉(cāng)）....
好在，10月18日,，凈值大幅度回血,，基民可以安慰一下了。
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最后還有一只奇葩,，“大成絕對(duì)收益策略混合A(001791)”,。
根據(jù)天天基金網(wǎng)數(shù)據(jù)，9月18日,，基金累計(jì)凈值為0.8040元,。截至10月18日，基金累計(jì)凈值為0.7767元,。近一個(gè)月凈值下跌3.4%,。
大成絕對(duì)收益策略混合A凈值走勢(shì)，平臺(tái)截圖
要知道,，這只基金成立于2015年9月,。成立了9年多了，在追求“絕對(duì)收益”的指引下,，運(yùn)作了9年,，累計(jì)業(yè)績(jī)還是-23%。
基民對(duì)這種“絕對(duì)收益”,，已經(jīng)無(wú)力吐槽了,。
基民討論大成絕對(duì)收益策略混合A,，平臺(tái)截圖
這樣的業(yè)績(jī)，是不是要給基民一個(gè)交代,？
這只基金基金經(jīng)理李紹,，累計(jì)任職時(shí)間4年又364天，現(xiàn)任基金資產(chǎn)規(guī)模104.50億(14只基金),。
這段時(shí)間為什么會(huì)虧呢,？
我們?nèi)グ橇税腔鸬闹袌?bào)。
根據(jù)基金2024年中報(bào)介紹：本基金在上半年將股票多頭進(jìn)行了較大調(diào)整,，滬深300,、中證500和中證1000成份股配置上進(jìn)行了再平衡，適時(shí)增配了大盤藍(lán)籌股票權(quán)重,，且增加了配置切換的頻率,，同時(shí)選擇合適股指期貨合約進(jìn)行對(duì)沖配置。此外,，利用量化模型對(duì)股指期貨對(duì)沖頭寸中基于合約月間價(jià)差,、品種價(jià)差進(jìn)行了部分套利交易。
具體來(lái)看,。截至2024年中報(bào),，本基金持有股票資產(chǎn)19,286,277.80元，占基金資產(chǎn)凈值的比例為66.39%,；運(yùn)用股指期貨進(jìn)行對(duì)沖的空頭合約市值16,275,800.00元,，占基金資產(chǎn)凈值的比例為56.03%，空頭合約市值占股票資產(chǎn)的比例為84.39%,。
大成絕對(duì)收益策略混合A資產(chǎn)情況,，平臺(tái)截圖
比如，10月10日,、11日,、14日，大盤快速下跌,，而本基金凈值居然出現(xiàn)3天上漲。分別上漲1.28%,、0.12%,、0.29%。
所以,，這也解釋了為什么大盤突然啟動(dòng)大漲時(shí),，這只基金反而下跌?？赡艿脑蚴瞧谪浭袌?chǎng)的空頭頭寸,，虧損金額過(guò)大,，導(dǎo)致整體基金凈值快速下跌。而大盤下跌,，凈值出現(xiàn)上漲,，因?yàn)楣芍钙谪浛疹^頭寸“立功”了。
當(dāng)大成基金拿出這樣一只產(chǎn)品,，在當(dāng)下的市場(chǎng)環(huán)境下,，閣下又該如何應(yīng)對(duì)？
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無(wú)論是基金公司,，還是基金經(jīng)理,，本質(zhì)上還是要做好風(fēng)控體系，做好投研,，把基民的利益放在第一位,，才能避免“追漲殺跌”。
有分析人士表示,，個(gè)別基金經(jīng)理受到“看空”的慣性影響,，當(dāng)遇到“924”這種快速逆轉(zhuǎn)行情后，很容易踏空,，導(dǎo)致業(yè)績(jī)排名迅速滑落,。再加上10月8日，市場(chǎng)人氣達(dá)到頂峰,，部分踏空的基金經(jīng)理慌忙上車,，結(jié)果短期內(nèi)遭遇大跌，實(shí)屬不應(yīng)當(dāng),。
比如像“大成國(guó)家安全主題靈活配置混合”這種,，股票倉(cāng)位從不到1%，突然在高位大幅度提升只重倉(cāng)（或滿倉(cāng)）,，導(dǎo)致業(yè)績(jī)劇烈波動(dòng),。賭對(duì)了，基金經(jīng)理升職加薪豪車豪宅,；賭輸了,，基民買單。
大成基金,，是不是該給基民一個(gè)好的交代了,？
責(zé)任編輯：桂強(qiáng)_NB18917
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